日胶冲高回落节后沪胶或震荡偏强HCE连廊滑动支座

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      1月27日，东京商品交易所（TOCOM）橡胶(20270, -160.00, -0.78%)期货飙升5%，连续第三个交易日大涨；而在1月30日惊现闪崩，从371点跌至338.8点，跌幅一度超过8%。一方面，特朗普新政引发金融市场巨震，另一方面，东京工业品交易所内部发文调查橡胶资金关联账户，引发日胶多头资金减仓出逃；同时泰国政府2月14日将再度抛储10万吨天胶，连续两次抛储基本抵消了泰国南部产区1月洪水造成的减产。

     截止到2月1日，日胶主力合约、新加坡TSR20近月合约和泰国产区原料胶水的价格已经基本回落春节前的水平，而原料胶片和杯胶价格依然较高。

     整体来看，泰国连续抛储弥补了1月洪水对供应带来的影响，但合成胶和下游需求预期对天胶的短期支撑依然存在。目前东亚丁二烯价格依然在3000美元之上，节日期间石油石化库存上升，但成本依然在高位，合成胶价格短期难有下跌空间。一季度是重卡销售的旺季，下游天胶需求预期维持在较高水平。保税区货物继续到港，导致库存继续缓慢增加，但总体来看，库存仍处于历史低位。总体来看，节后天胶有季节性补库需求，沪胶向下空间有限，短期或维持震荡偏强格局。